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浙商資產(chǎn)研究院《2022年不良資產(chǎn)行業(yè)報(bào)告半年報(bào)》

發(fā)布時(shí)間： 2022年08月04日 10:50

內(nèi)容摘要

監(jiān)管政策：

  • 銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》

  • 國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》

  • 監(jiān)管部門引導(dǎo) AMC 參與研究房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解問(wèn)題

  • 單戶公司類不良貸款轉(zhuǎn)讓和批量個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大

  • 上交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場(chǎng)功能支持企業(yè)盤活存量資產(chǎn)的通知》

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

  • 商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，但市場(chǎng)資產(chǎn)收購(gòu)意愿下降債

  • 券違約規(guī)模及違約只數(shù)較上年明顯下降，房地產(chǎn)業(yè)成違約重災(zāi)區(qū)

  • 審計(jì)署發(fā)布報(bào)告，劍指中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，不良資產(chǎn)披露不充分

資產(chǎn)管理公司：

  • 文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投

  • 陜西金融資產(chǎn)管理公司實(shí)控人由省國(guó)資委上升至省人民政府

  • 中央巡視組情況反饋，指出資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)不足

  • 中國(guó)華融重新復(fù)牌，中信成為華融第一大股東

  • 川發(fā)資管和華潤(rùn)渝康共同出資組建“川渝地區(qū)問(wèn)題機(jī)構(gòu)紓困基金”


來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院



一、監(jiān)管政策

（一）銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕62 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“62 號(hào)文”）。62 號(hào)文是近年來(lái) AMC 行業(yè)的重磅政策文件之一，對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的展業(yè)方向和展業(yè)范圍提出了新的導(dǎo)向，對(duì)金融資產(chǎn)管理公司化解金融風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)提出了更高的要求。

62 號(hào)文提出 “適度拓寬對(duì)金融資產(chǎn)的收購(gòu)范圍”，允許金融機(jī)構(gòu)將以下 5 類資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓給 AMC，包括“涉及債委會(huì)項(xiàng)目；債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序；本金或利息等權(quán)益已逾期 90 天以上；債務(wù)人在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債已出現(xiàn)違約；因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)”。相比《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，62 號(hào)文不再局限于五級(jí)分類限制，收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)更趨向于實(shí)質(zhì)性違約的判斷。

62 號(hào)文提出“鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組工作”。62 號(hào)文明確要求 AMC 介入銀行兼并重組要以輕資產(chǎn)形式，嚴(yán)禁 AMC“直接持有風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)”，以防二次風(fēng)險(xiǎn)。AMC 可以通過(guò)專項(xiàng)基金的形式，對(duì)接政府基金、產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人，實(shí)現(xiàn)間接介入。

62 號(hào)文提出“完善一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制”。AMC 和金融機(jī)構(gòu)估值底線存在分歧時(shí)可以通過(guò)結(jié)構(gòu)化交易方式推進(jìn)處置，通過(guò)約定共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享利潤(rùn)，打通目前 AMC 和金融機(jī)構(gòu)處置估值上的矛盾節(jié)點(diǎn)。


二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

（一）商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，不良貸款余額規(guī)模繼續(xù)保持波動(dòng)上升，市場(chǎng)資產(chǎn)收購(gòu)意愿下降，存量處置需求提升

2022 年一季度末商業(yè)銀行不良率為 1.69%，不良貸款余額 2.9 萬(wàn)億元。自 2020 年三季度以來(lái)，商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，不良貸款余額規(guī)模繼續(xù)保持波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)。2022 年一季度末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率 200.70%，環(huán)比上升 3.8 個(gè)百分點(diǎn)，資本充足率 15.02%，一級(jí)資本充足率 12.25%，核心一級(jí)資本充足率 10.70%，較上季末分別降低0.11、0.10、0.09 個(gè)百分點(diǎn)。

從供給端看，預(yù)計(jì)今年供銀行推包規(guī)模與去年總體持平，但是與去年供給端競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況不同，從今年上半年一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的債權(quán)招標(biāo)和成交看，招標(biāo)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大而成交規(guī)模持續(xù)收縮，呈反向發(fā)展趨勢(shì)，下游處置難度加大，資產(chǎn)收購(gòu)意愿下降，存量處置需求提升。

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三、資產(chǎn)管理公司

（一）文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司進(jìn)行第三輪融資，本輪引入戰(zhàn)投黑石與國(guó)通投資有限公司和廣發(fā)證券有限公司。近年來(lái)，隨著外資對(duì)國(guó)內(nèi)不良市場(chǎng)關(guān)注度提升，同時(shí) AMC 也開(kāi)始關(guān)注國(guó)際化布局與海外不良資產(chǎn)處置，出現(xiàn)了不少外資與 AMC 之間的合作探索。如銀河資產(chǎn)與美國(guó)凱雷集團(tuán)合作設(shè)立“銀河—?jiǎng)P雷不良資產(chǎn)處置基金”，文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投等。文盛資產(chǎn)也成為首家引入黑石戰(zhàn)投的民營(yíng)資產(chǎn)管理公司。

……

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